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Continental "overweight"
21.11.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Die Analysten der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktie von Continental (WKN 543900) unverändert mit „overweight“ ein und sehen das Kursziel bei 22 Euro.
Die operative Marge habe im dritten Quartal (exklusive Extras) bei 7,7 Prozent gelegen. Im letzten Jahr hätte sich diese noch auf 3,0 Prozent belaufen. Alle Divisionen hätten für Überraschungen gesorgt, da alle zu dem positiven operativen Trend beigetragen hätten. Conti Auto Systems sei schneller als erwartet gewachsen. Die LKW-Reifen Sparte habe ihre hohen Gewinne gegenüber dem zweiten Quartal beibehalten. Auch Contitech hätte sich gut entwickelt.
Das Management erwarte nunmehr einen Gewinn von mehr als 607 Mio. Euro, den man in 1999 erwirtschaftet hätte. Aufgrund der Verbesserungen des dritten Quartals habe man dementsprechend die EPS-Schätzungen für 2002 um sieben Prozent auf 2,25 Euro erhöht. Die Prognosen für 2003 seien aufgrund einer steigenden Steuerquote weniger stark angehoben worden. Die Kombination aus der Unterbewertung sowie des starken operativen und Free Cash Flow Momentums sollte für eine gute Kursperformance sorgen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter die Aktie con Continental mit dem Votum „überergewichten“.
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